阿里巴巴2023财年第二季度亏损205.61亿元，淘宝天猫上实物商品GMV同比下降个位数。

11月17日晚间，阿里巴巴集团(NYSE:BABA，09988.HK)公布了2023财年第二季度(2022自然年第三季度)业绩。财报显示，阿里本季度营收为人民币2071.76亿元，同比增长3%，预估为人民币2088.5亿元。调整后，EBITA(息税前利润)同比增长29%至人民币361.64亿元，好于市场预期。归属于普通股股东的净亏损为205.61亿元，净亏损为224.67亿元，而2021年同期净利润为33.77亿元。按照非美国通用会计准则，净利润338.2亿元，同比增长19%。

阿里在财报中表示，亏损主要是由于阿里持有的上市公司股权投资的市场价格下降，导致净亏损增加，权益法计算的投资损益减少，部分被调整后EBITA的增加所抵消。阿里没有将投资的公允价值变动引起的净收益或净损失计入非GAAP财务指标。非美国通用会计准则净利润为人民币338.2亿元，同比增长19%。

财报显示，阿里每股美国存托凭证摊薄亏损7.77元，每股摊薄亏损0.97元。非美国通用会计准则每股美国存托凭证摊薄收益12.92元，同比增长15%，非美国通用会计准则每股摊薄收益1.61元，同比增长15%。

淘宝上实物商品的GMV同比下降。

从业务细分来看，阿里的“中国商业”业务主要包括淘宝、天猫、淘特、淘菜菜、盒马、天猫超市、高辛零售、天猫国际、阿里健康等中国零售业务，以及包括1688在内的批发业务。

核心零售业务数据方面，阿里巴巴中国核心零售业务季度营收为1312.22亿元，同比下降1%。其中，客户管理(CMR，电商)收入664.97亿元，同比下降7%，主要是由于消费者需求减少以及新冠肺炎疫情反复持续影响，导致淘宝天猫上实物商品GMV(不含未付款订单)下降个位数。直销及其他业务收入647.25亿元，同比增长6%，主要得益于盒马及阿里健康的收入增长。

阿里财报中称，随着服装、消费电子等重要品类的同比跌幅降低，GMV的跌幅较6月季度有所收窄。

在随后的财报电话会议上，阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇表示，客户管理收入的下降是由一系列原因造成的，包括疫情影响发货或发货不及时，直播等消费方式导致的退货率更高，以及平台上用户更好的退货体验等。

“以上三个原因都造成了平台整体回报率的上升，使得在不考虑回报的情况下，平台CMR(客户管理)的下降幅度高于GMV。”张勇说。

至于造成退货的直播因素，张勇表示，这是销售方式的改变对退货的影响。相比以直播为主的电商平台，阿里的影响会小很多，因为直播占阿里总销售额的比例相对较小。

张勇表示，随着“优化疫情防控20条措施”的出台，将对后勤保障产生积极作用。“虽然部分地区物流不完全正常，甚至中断，但我们觉得这种情况会进一步改善。”

淘宝和天猫继续寻找机会，通过服务不同的消费群体，实现消费者的高留存。财报显示，截至2022年9月30日的12个月中，在淘宝和天猫上消费超过1万元的消费者数量保持在约1.24亿人，留存率为98%。

阿里方面表示，即使面对宏观环境的挑战和新冠肺炎疫情的影响，阿里的双11仍然录得和去年一样的GMV表现。

财报显示，在近场零售赛道，盒马营收强劲，线上订单收入占比超过65%，并实现健康的同店销售增长和大幅减亏。截至2022年9月30日，剔除开业不足12个月的门店，大部分盒马门店现金流为正。饿了么专注于优化获客投入，降低配送成本，实现GMV正增长，单位经济效益持续为正。

此外，本季度，一淘、淘菜菜、饿了么、Lazada、优酷等业务通过提高运营效率减少了亏损。

菜鸟方面，在抵消分部交易影响前，菜鸟收入同比增长26%至人民币182.82亿元，其中73%来自外部客户，收入结构更加多元化。本季度，菜鸟驿站数量同比增长超20%，超过17万个，成为服务消费者的重要终端触点。

云业务方面，本季度，阿里云总收入同比增长4%，至207.57亿元，市场预估为211.1亿元。财报显示，阿里云来自互联网客户的收入同比下降18%，主要原因是某头部互联网客户因非产品相关需求，已逐渐停止使用阿里云海外云服务进行国际业务，在线教育客户收入减少，互联网行业其他客户需求减少。

新投资150亿美元扩大回购

在财报中，阿里巴巴集团宣布已获得董事会授权，将现有股份回购计划再增加150亿美元，并将有效期延长至2025年3月底。

截至2022年9月30日的季度，根据股份回购计划，阿里巴巴以约21亿美元回购了约2430万股美国存托股份(相当于约1.947亿股普通股)。截至2022年11月16日，在当前250亿美元的回购计划下，阿里巴巴已经回购了约180亿美元的股票。

张勇表示，23年来，阿里巴巴的发展得益于股东的信任，他希望通过不断夯实阿里巴巴未来发展的基石来回馈股东。

“与8年前在美国上市时相比，Areepen的季度收入是2014年同期的12倍。调整后的EBITA是2014年同期的4.5倍，自由现金流是2014年的4倍。无论是量还是质都不可同日而语，全中国社会的GDP比八年前翻了近一倍。我们也关注到国家防疫政策的最新调整，以及有关部门促进数字经济平台企业高质量发展的积极态度。我们相信疫情终将过去，社会经济生活终将恢复正常。”张勇在电话会议上进一步表示。

财报显示，阿里经营活动提供的现金净额为471.12亿元，较2021年同期的358.3亿元增长31%。自由现金流(非美国通用会计准则流动性衡量)为357.09亿元，比2021年同期的222.39亿元增长61%。

截至2022年9月30日，阿里巴巴员工总数为243903人，上一季度为245700人。

值得注意的是，在发布财报的同时，阿里公告称，在正式完成香港主上市转换之前，阿里还需要制定新的员工持股计划并提交股东批准，以符合香港新修订的规则。新的员工持股计划将继续与公司的长期发展挂钩，并与长期股东的利益保持一致。考虑到上述情况，阿里不会按原计划在2022年底前完成主要上市。

业绩公布后，阿里巴巴美股在开盘前一度下跌超过3%。截至17日美股收盘，阿里巴巴收于84.34美元，上涨7.91%。

Wind数据显示，截至17日港股收盘，阿里巴巴做空金额为6.65亿港元，较前一交易日下跌61.84%，较最近30个交易日均值下跌25.74%；香港市场做空股票中，做空金额排名第四，占市场总做空金额的3.42%。今日阿里巴巴下跌0.7%，报78.25港元，最近5日累计上涨24.21%，最近一个月累计上涨1.82%。

中信证券分析指出，2022年以来，互联网产业政策不断释放积极信号，叠加2023财年基本面修复预期，阿里巴巴对估值的压制正在逐步缓解，看好其在中国数字化智能化进程中的持续领先地位。

华泰证券在9月底的研究报告中指出，考虑到基数效用较低，预计2022年下半年国内线上实物消费增速仍将持续，但实体消费复苏结果可能仍需等待一段时间。华泰证券认为，阿里巴巴将继续专注于满足客户多元化、细分化的购物需求，通过全面的产品供应进一步获取消费者的钱包份额。